《21世紀價值投資:從葛拉漢到巴菲特的價值投資策略》 Value Investing:From Graham to Buffett and Beyond
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本書中文簡體譯名為《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》、《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特的头号投资法则》
封面 Cover
简介 Intro
《21世紀價值投資:從葛拉漢到巴菲特的價值投資策略》<Value Investing:From Graham to Buffett and Beyond>—— 布魯斯.格林沃德(Bruce C. N. Greenwald) / 裘德.康恩(Judd Kahn) / 保羅.桑金(Paul D. Sonkin) / 麥可.馮比耶瑪(Michael van Biema)
「葛拉漢寫了價值投資的舊約聖經,而巴菲特寫了新約聖經。」
不論你信奉哪一個版本和時代的價值經典,
《21世紀價值投資》都將完美詮釋這項歷久不衰的投資法則
→尋找21世紀的「安全邊際」與「投資護城河」
價值投資最困難之處,在於歷經了時間考驗,便宜股票於各個年代的定義上都有所不同,因此現代價值學派必須與時俱進找出符合當代適用的價值。從早期葛拉漢以最便宜的價格尋找被人遺忘的糟糕企業,到巴菲特用具安全邊際的合宜價格買進優秀企業。然而,無論這些價值先驅的理念受到多少挑戰,總有一些核心理念是價值學派永遠信奉與遵循的。《21世紀價值投資》就是嘗試將這些觀念歸納統整,並呈現這些大師實際作法最完整的一部作品。
作者以被譽為「華爾街大師中的大師」布魯斯 ? 格林沃德為首,從教導讀者如何辨識何謂真正的價值投資開始,進而學習如何搜尋這類型的股票,再透過標準的價值評估程序,檢視企業所蘊含的獲利潛能。本書最珍貴之處,格林沃德將以嚴謹的態度,逐一檢視各項價值方法的實用性與可信度,並打破一般人對價值經常出現的誤解。畢竟價值投資必須無時無刻圍繞在「安全邊際」及「護城河」兩大主軸,不對企業未來做出樂觀預測,同時以最嚴謹甚至苛求的角度來看待競爭優勢。
除了詳述了價值投資核心要素之外,本書後半部將透過八位價值大師的實務作法,展現各式各樣的價值投資策略。其中包含了大家耳熟能詳的股神巴菲特,也有因為長期絕版而洛陽紙貴的《安全邊際》(Margin of Safety)作者賽斯 ? 卡拉曼,這也讓原本沒有機會接觸這本經典名著的讀者,得以一窺大師投資策略的真實樣貌。
本書將徹底解決價值投資的實務操作難題:
- 【價值投資程序的大原則】
- 【價值投資是什麼】
- 【價值投資不是什麼】
- 【發掘價值方法】
- 【價值評估原理 &價值評估實務】
- 【評估資產價值】
- 【建構投資組合】
- 【價值投資實務:頂尖價值投資人操作法則】
各界推薦
- ◇ 國外知名價值投資網站《ValueWalk》長期推薦書籍
- ◇《JC趨勢財經觀點》價值投資推薦書單
- ◇ 財報分析專家財報狗盛讚:「本書是這個領域中所寫的*書籍」
- ◇ 財經作家雷浩斯:「一套穿越古典與當代的價值投資法」
- ◇ 內容囊括因絕版而洛陽紙貴的《安全邊際》作者賽斯.卡拉曼實務操作
关键词:21世纪价值投资:从葛拉汉到巴菲特的价值投资策略;布鲁斯·C.N.格林沃尔德 / 贾德·卡恩 / 保罗·D.索金 / 迈克尔·范·拜玛;
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读者评论 Readers' Comments
一本介绍价值投资的经典图书。价值投资的过程可以概括为5步:1.选择要进行估值的股票;2.估计其价值;3.估计其安全边际;4.多只股票组成一个分散化的投资组合;5.决定什么时候卖出。总结:价值投资是基于经验的投资艺术,所采用的方法计算出来的值往往是不求精确的,更多的是一个范围值,且价值投资所认为的内在价值是随时变动的,在不同情况下,内在价值是不同的。价值投资最可靠的经验是保守主义,无论是能力圈、安全边际、对风险的观点,对预期增长的看法都是基于保守主义。价值投资者认为投资成功的秘诀有两条:第一条,不要亏钱,第二条,不要忘记第一条。
好看,有思想,有干货。重读一遍还是过瘾。不是那些老调重弹的东西
对于类似这种重要的书,一定要用原版校正阅读。
很严谨,更像教科书打基本功的书籍,而不仅仅是大谈经验。前半部分讲估值的方法,非常非常有用,与普通投资者惯用的方法大体不太相同,独辟蹊径,从实战中淘炼出来的精华。或许你从业多年,也未必听过这么有用的方法。 读来感觉相见恨晚。果然如封面上所说,每个严肃的价值投资者都应拥有。
非常具有实操性,聚焦于股票投资,不讲债券投资,分析了价值投资的不同流派,讲了在现代经济情况和股市里面如何坚持价值投资。
作者 Author
布魯斯.格林沃德(Bruce C. N. Greenwald)
哥倫比亞大學商學院經濟系的羅伯海爾布朗(Robert Heilbrunn)教授,曾被《紐約時報》譽為「華爾街大師中的大師」。畢業於麻省理工大學。從1991年後,開始在哥倫比亞大學教授價值投資。格林沃德因其出色的教學能力而獲得認可,他曾多次獲得獎項,包括商學院的終生成就獎和哥倫比亞大學總統教學獎。他開設的課程包括價值投資、策略行為經濟學、媒體策略管理及全球化市場,每年吸引超過650名學生,並獲得多項教學榮譽。
裘德.康恩(Judd Kahn)
歷史老師,服務於市政府,也是證券分析師、財務總監與管理顧問。他擁有柏克萊加州大學歷史博士學位。曾任蜂鳥投資管理公司(Hummingbird Management, LLC)營運長。
保羅.桑金(Paul D. Sonkin)
分析師與投資組合經理人,服務於 GAMCO 投資人/嘉百利基金(GAMCO Investors/Gabelli Funds)。桑金擔任哥倫比亞大學副教授長達16 年,開設證券分析與價值投資課程。他也是哥倫比亞大學商學院「海爾布朗葛拉漢與陶德投資中心」(The Heilbrunn Center for Graham and Dodd Investing)管理顧問委員會的成員。
麥可.馮比耶瑪(Michael van Biema)
哥倫比亞商學院教員。過去曾經任職於哥倫比亞大學,也是幾家科技公司的共同創辦人。他擁有哥倫比亞大學電腦科學博士學位。